IPO Lock-Up BREAKING DOWN IPO Lock-Up Ein IPO-Lock-up wird durchgeführt, so dass der Markt nicht mit zu viel Versorgung eines Unternehmensbestandes zu schnell überschwemmt wird. In der Regel werden nur 20 der ausstehenden Aktien an die investierende Öffentlichkeit angeboten. Ein einzelner Großaktionär, der alle seine Bestände in der ersten Handelswoche entladen möchte, könnte die Aktie zum Nachteil aller Anteilseigner abschreiben. Empirische Daten deuten darauf hin, dass die Aktienkurse nach dem Ende der Lock-Up-Periode einen dauerhaften Rückgang von etwa 1-3 erleben. IPO-Lock-Up-Perioden ermöglichen es den neu ausgegebenen Aktien, ohne zusätzlichen Verkaufsdruck von Insidern zu stabilisieren. Dies ermöglicht es dem Markt, die Aktien entsprechend dem natürlichen Angebot und der Nachfrage richtig zu verteilen. Liquidität kann anfänglich dünn sein, aber es beginnt schließlich zu festigen mit der Zeit, wie es eine Handelsspanne festlegt. Optionskontrakte können auch während der Lock-Up-Periode mit dem Handel beginnen, was wiederum Stabilität und Liquidität ermöglicht. Die Lock-up-Periode ermöglicht auch bis zu zwei aufeinander folgende Ertragsbericht Releases, die mehr Klarheit über die Geschäftsaktivitäten und Aussichten für Investoren bieten. IPO Lock-Up-Ablauf Da sich das Lock-Up-Ablaufdatum nähert, erwarten Händler oft einen Preisabfall aufgrund des zusätzlichen Angebots, das auf den Markt kommt. Dies kann zu einem Anstieg der kurzen Zinsen als Händler kurz-verkaufen Aktien in den Auslauf führen. Anleger, die über den bevorstehenden Lock-Up-Auslauf betroffen sind, können versuchen, ihre Long-Positionen mit Optionen zu kürzen oder zu sichern. Während Aktien neigen dazu, verkaufen-off vor der Lock-up-Ablauf, sie nicht unbedingt den Verkauf Druck in allen Fällen. Wenn der Pre-Exspirations-Sell-off zu dramatisch ist, kann es oft zu einem kurzen Squeeze am Verfalltag als Short-Verkäufer aussehen, um ihre Aktien zu decken, um Gewinne oder Verluste zu sperren. Dies ist oft der Fall, wenn ein Handel wird zu überfüllt und Marge Interesse ist exorbitant. Aktien der Shake Shack Inc. (NASDAQ: SHAK) lösten einen kurzen Squeeze vom Tag vor seinem ersten Lock-up-Auslauf am 28. Juli 2015 aus, der den Aktienkurs über 30 in weniger als zwei Wochen katapultierte. Was ist eine Lock-Up-Periode Eine Lock-Up-Periode ist ein Zeitfenster, in dem Anleger eines Hedgefonds oder eines anderen eng gehaltenen Anlageinstruments nicht zugelassen sind Aktien zurückzukaufen oder zu verkaufen. Die Lock-up-Periode hilft Portfolio-Managern zu vermeiden Liquiditätsprobleme, während das Kapital wird in manchmal illiquide Investitionen eingesetzt werden. Die Börseneinführung (IPO) ist eine gemeinsame Sperrfrist im Aktienmarkt für neu ausgegebene Aktien, die typischerweise von 90 bis 180 Tage nach dem ersten Handelstag dauert, so dass Fondsmanager eine niedrigere halten können Kassenbestand. BREAKING DOWN Lock-Up-Zeitraum Die Sperrfrist für Hedgefonds korreliert mit den zugrunde liegenden Anlagen eines jeden Fonds. Zum Beispiel kann ein Longshort-Fonds, der überwiegend in flüssige Aktien investiert, eine dreimonatige Lock-Up-Periode haben. Da ereignisgesteuerte oder notleidende Hedgefonds oft in dünnere gehandelte Wertpapiere wie Darlehen oder andere Schuldtitel investieren, neigen sie dazu, längere Sperrfristen zu haben. Andere Hedgefonds dürfen keine Sperrfrist haben. Wenn die Sperrfrist endet, können Anleger ihre Anteile nach einem festgelegten Zeitplan, oft vierteljährlich, zurücknehmen. Sie müssen in der Regel 30-90 Tage im Voraus, so dass der Fondsmanager zugrunde liegenden Wertpapiere zu liquidieren und zahlen die Investoren. Bedeutung einer Lock-Up-Periode für einen Hedge-Fonds Während der Lock-Up-Periode kann ein Hedgefondsmanager in Wertpapiere gemäß den Fondszielen ohne Rücksicht auf Aktienrücknahmen investieren. Der Manager hat Zeit für den Aufbau starken Positionen in verschiedenen Vermögenswerten und maximieren potenzielle Gewinne bei weniger Kassenbestand. In Abwesenheit einer Lock-Up-Periode und planmäßigen Rücknahmeplan, würde ein Hedge-Fonds-Manager benötigen eine große Menge an Bargeld oder Zahlungsmitteläquivalente zur Verfügung zu jeder Zeit. Weniger Geld investiert werden, und Rückkehr kann niedriger sein. Da jede Anleger-Sperrfrist sich durch sein persönliches Anlagedatum ändert, kann eine massive Liquidation nicht für einen bestimmten Fonds zu einem Zeitpunkt erfolgen. Lock-Up-Zeitraum für einen Börsengang Die Lock-Up-Periode für neu ausgegebene Aktien eines Unternehmens hilft, den Aktienkurs zu stabilisieren, nachdem er auf den Markt gekommen ist. Wenn die Aktien Preis und Nachfrage sind, bringt das Unternehmen mehr Geld. Wenn Geschäftsinhaber ihre Anteile an die Öffentlichkeit verkauften, scheint es, dass das Geschäft nicht lohnt, in zu investieren, und die Aktienkurse und die Nachfrage würden sinken. Wenn ein privates Unternehmen arbeitet an gehenden öffentlichen, sind die wichtigsten Mitarbeiter wenig im Austausch für Aktien im Unternehmen bezahlt. Da der Erhalt von Aktien gleichbedeutend mit einem Gehaltsscheck ist, wollen viele dieser Mitarbeiter schnellstmöglich in ihre Aktien einlösen. Die Lock-up-Periode verhindert, dass Aktien zu falsch aufgeblasenen Preisen verkauft werden, die voraussichtlich nach dem Börsengang der Gesellschaft fallen. Beispiel für einen Lock-Up-Zeitraum Im März 2015 endete die Alibaba Group Holding Inc. sechsmonatige Sperrfrist. Unternehmen Insider besitzen 437.000.000 Aktien, etwa 18 der ausstehenden Aktien, durfte ihre Aktie zu verkaufen. Viele Investoren waren mehr mit Gewinn als mit ihrer Kostenbasis zu tun. Infolgedessen sank der Aktienkurs drastisch.
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